Недвижимость в евро
март 2021
Дисклеймер: Аналитический обзор составлен в соответствии с Методикой оценки ценных бумаг Тинькофф Банка. Обзор содержит информацию о ценных бумагах, которые предназначены только для квалифицированных инвесторов в соответствии со ст. 51.2 Федерального закона №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Обзор актуален на 26.03.21.
Пандемия в большей степени оказала негативное влияние на арендодателей. Индекс акций недвижимости показал худшую динамику с начала февраля 2020 года среди всех европейских секторальных индексов — –15%.

Больше всего пострадала аренда коммерческой недвижимости, ведь восстановление офлайн-активности в Европе затягивается. Во многих странах эпидемиологическая ситуация ухудшается, а также есть проблемы с поставками вакцин и сомнения в безопасности вакцины от AstraZeneca.
Мнение аналитиков Тинькофф
+
Крупнейший в Европе арендодатель жилых помещений, Vonovia, — наиболее безопасная ставка на восстановление сектора недвижимости в Европе. Консенсус аналитиков прогнозирует, что в 2021 году выручка Vonovia упадет на 10%, а затем компания будет наращивать ее в среднем на 8% в год в течение трех лет.
~
Deutsche Wohnen — еще один крупный игрок, который сдает жилье в аренду в больших немецких городах. Его можно рассмотреть для долгосрочных инвестиций в полное восстановление рынка жилья, но его акции стоят дороже по мультипликаторам по сравнению с бумагами Vonovia.
Вложения в остальные компании, такие как Aroundtown SA, Deutsche EuroShop AG и Corestate Capital Holding SA, выглядят рискованно, поскольку в портфелях этих компаний большую долю занимает аренда коммерческой недвижимости (офисов, торговых помещений и др.).
Выбор аналитиков Тинькофф
Vonovia
Плюсы
+ Крупнейший в Европе арендодатель жилых помещений.

+ Сдача в аренду жилых помещений пострадала от пандемии не так сильно, как коммерческая недвижимость.

+ Дивидендная доходность акций в 2021/22 годах ожидается на довольно высоком уровне — 3,1% и 3,3% годовых в евро соответственно.

+ Акции имеют очень высокий рейтинг среди аналитиков.
Минусы
- У компании большая долговая нагрузка.
Посмотреть другие акции в евро
Made on
Tilda