Телеком в евро
март 2021
Дисклеймер: Аналитический обзор составлен в соответствии с Методикой оценки ценных бумаг Тинькофф Банка. Обзор содержит информацию о ценных бумагах, которые предназначены только для квалифицированных инвесторов в соответствии со ст. 51.2 Федерального закона №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Обзор актуален на 26.03.21.
Сектор телекоммуникаций проявил высокую устойчивость к суровым карантинным ограничениям. Но в этом секторе у российских инвесторов выбор очень мал. Из телеком-операторов есть только одна доступная компания — крупнейшая в Европе Deutsche Telekom AG.

Еще один игрок — это футбольный клуб Borussia Dortmund. Его рассматривают вместе с телеком-оператором, потому что значительную часть доходов он получает от трансляций матчей с его участием.
Мнение аналитиков Тинькофф
+
Deutsche Telekom платит хорошие дивиденды, доходность которых ожидается на уровне 3,6—3,8% в 2021/22 годах. Они подкреплены солидным свободным денежным потоком (доходность — 11,5—14,9%). Несмотря на довольно высокую долговую нагрузку (чистый долг / EBITDA более 3х), у акций компании высокий рейтинг среди аналитиков (4,7 из 5). Это связано с тем, что аналитики ждут от компании сильного роста свободного денежного потока — в среднем на 11,5% в год в ближайшие четыре года.
~
Футбольный клуб Borussia Dortmund имеет слишком малую капитализацию, и вложения в него очень рискованны. В перспективе отмена карантина и запуск болельщиков на трибуны могли бы дать значительный импульс акциям клуба. Но этот процесс может затянуться из-за высокой неопределенности с пандемией и вакцинами.
Выбор аналитиков Тинькофф
Deutsche Telekom
Плюсы
+ Телекоммуникации — защитная отрасль при продолжающейся пандемии. Спрос на телеком-услуги не сокращается, а растет.

+ Двузначная доходность денежных потоков позволяет выплачивать стабильные и щедрые дивиденды (около 4% доходности).

+ У Deutsche Telekom есть потенциал роста за счет доли в T-Mobile. Он недавно слился со Sprint и стал одним из топ-3 операторов в США. Слияние позволяет захватить большую долю рынка и лучше конкурировать с гигантами Verizon и AT&T в США.
Минусы
- Высокая долговая нагрузка, но она постепенно снижается.
Посмотреть другие акции в евро
Made on
Tilda