Россия: девять чемпионов
Click „Block Editor” to enter the edit mode. Use layers, shapes and customize adaptability. Everything is in your hands.
create your own block from scratch
Дисклеймер: Аналитический отчет составлен в соответствии с Методикой оценки ценных бумаг Тинькофф Банка. Обзор содержит информацию о ценных бумагах, которые предназначены только для квалифицированных инвесторов в соответствии со ст. 51.2 Федерального закона №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Обзор актуален на 17.05.21.
Для российского рынка акций актуальны те же крупнейшие инвестиционные темы, что и для других стран.

Компании реального сектора экономики будут выигрывать от восстановления потребительской активности после пандемии, а производители материалов — от начавшегося промышленного цикла роста. И даже риск санкций не должен пугать инвесторов. Потому что российская экономика в основном связана с добычей и экспортом и буквально каждая вторая компания выигрывает от роста цен на сырье и возможного падения рубля.

В нашем топе экспортеров, которые могут заработать в этом году рекордные прибыли, — Северсталь, Норильский никель, ФосАгро, Русал. Они все выигрывают от уверенного роста цен на мировых рынках, а в случае ухудшения санкционной обстановки могут сэкономить на издержках за счет снижения курса рубля.
Норильский никель
Уже почти оправился от последствий февральской аварии на рудниках, если говорить о динамике его акций. Но в плане операционной деятельности компании предстоит еще много работы, чтобы восстановить прежние объемы производства. Хотя дефицит металлов на рынке, а именно палладия и платины, который образовался из-за приостановки производства компании, частично поможет ей компенсировать потери в ближайшие месяцы. Ведь цены на них стремительно растут с начала года.
Северсталь
Как и другие металлурги, недавно получила претензию от ФАС из-за того, что цены на готовую продукцию росли быстрее, чем цены на сырье. После этого акции компании резко упали. Но мы считаем, что компаниям удастся обосновать свою позицию тем, что закладывали в цены на готовые товары вероятность продолжения роста цен на сырье и тем самым хотели защитить себя от роста себестоимости производства. Даже если Северсталь оштрафуют, то, вероятно, размер штрафа будет несущественным, учитывая прогнозируемый рекордный объем прибыли за этот год.
В качестве компаний, которые выигрывают от восстановления экономической активности, можно выделить Сбербанк, Детский мир и HeadHunter.
Детский мир
Ритейлер детских товаров и зоотоваров без больших проблем пережил кризисный 2020-й. А в этом году аналитики ждут от компании роста прибыли на 45% год к году, а также продолжения роста продаж в сопоставимых торговых точках (продажи like-for-like). Компания также не первый год радует своих инвесторов щедрыми дивидендами. В этом году их доходность может составить 8—9% годовых.
Сбербанк
Помимо органического роста своей экосистемы, может постепенно расформировать резервы на возможные потери, созданные за время пандемии. Это позитивно отразится на прибыли. Консенсус аналитиков прогнозирует рост прибыли на 30% в этом году. Преимущество компании еще и в том, что она работает как в банковской сфере, которая растет вслед за экономикой, так и в IT. Поэтому инвестиции в акции Сбербанка — это наиболее очевидная ставка на восстановление российской экономики.
HeadHunter
Более агрессивным инвесторам, которые готовы пожертвовать дивидендами ради долгосрочного потенциала роста, могут понравиться перспективы HeadHunter. Компания объявила очень амбициозные планы по росту выручки на 40% в 2021 году. Такого результата компания рассчитывает достичь за счет восстановления найма на российском рынке после пандемии.
Ozon
Помимо HeadHunter, в IT-секторе мы возлагаем большие надежды на развитие Ozon. Акции онлайн-ритейлера включат в индекс MSCI Russia с долей 1% в портфеле. Это важно, потому что многие активные фонды, которые инвестируют в развивающиеся рынки, ориентируются на страновые индексы, а пассивные фонды вообще следуют им. В день ребалансировки индекса, 27 мая, пассивные фонды перенаправят деньги в пользу акций Ozon. Здесь больше важен не сам приток денег (ожидается лишь $200 млн), а то, что большинство инвесторов находятся в ожидании этого события.
Еще стоит обратить внимание на акции Оптовой генерирующей компании № 2 (ОГК-2). Это консервативная дивидендная бумага с потенциалом роста.

Вот так, по нашему мнению, выглядит образцовый портфель из российских акций.
Можно заметить, что в нем нет ни одной компании из нефтегазового сектора. В отличие от других сырьевых товаров цикл роста цен на нефть, скорее всего, уже прошел. Цены на нефть практически не зависят от роста инфляции на фоне монетарного стимулирования развитых экономик и логистических проблем из-за пандемии. От чего они действительно зависят — так это от уровней добычи, которые установят страны ОПЕК+. Пока картель будет продолжать регулировать цены, нефть будет стоить в диапазоне $50—70 за баррель. Уже сейчас баррель нефти марки Brent стоит около $70.
! Поэтому мы не видим здесь больших возможностей для роста и закрываем все наши идеи на покупку акций в российском нефтегазовом секторе. Мы считаем, что сейчас их можно держать только ради дивидендов, и присваиваем рейтинг «держать» Лукойлу, Газпром нефти и привилегированным акциям Сургутнефтегаза.
Выбор аналитиков Тинькофф среди российских акций

Сбербанк, HeadHunter, Ozon, Русал, Северсталь, Норильский никель, Детский мир, ФосАгро, ОГК-2
Вернуться к стратегии на лето 2021
Делитесь стратегией с друзьями
Хотите больше аналитики?
Переходите на тариф "Премиум" в Тинькофф
1
Расскажите о своих целях

Анкета из 10 вопросов о вашем отношении к риску, целях и опыте инвестиций — займет меньше 5 минут
2
Мы определим ваш инвестпрофиль
По результатам анкеты мы определим ваш инвестиционный профиль — тип поведения на финансовых рынках. От него зависит, какие бумаги вам больше подходят
3
Сформируем инвестиционный портфель
С оптимальным для вас соотношением ценных бумаг, учитывая ваш инвестпрофиль и валюту, в которой вы хотите инвестировать
4
Поможем получить статус квалифицированного инвестора
Чтобы вы получили доступ к бумагам на мировых биржах и внебиржевым инструментам — это бесплатно для клиентов Премиума
Made on
Tilda